【聚焦】业绩撑不住了！紫荆花去年营收下滑8%至14亿元建筑涂料收入大降

admin2个月前 (03-29)上海金山厂房出租出售招商58

　　由于需求减弱、市场低迷等原因，建筑涂料行业已从快速发展红利期过渡到了存量市场竞争阶段，尤其在2024年房地产行业继续下行、国内有效需求不足等大背景下，许多企业面临订单减少、成本上升、利润下滑等困境，经营压力空前增大，紫荆花就是如此。

　　3月21日，叶氏化工集团（披露2024年度经营业绩报告。该集团表示，面对高挑战性的经济环境，集团积极推动核心业务油墨及工业涂料的发展，应对低迷房地产市场对建筑涂料业务的影响，集团营业额及销量同比分别仅轻微下跌1.7%及9.6%至31.6亿港元及26.40万吨。

　　油墨及润滑油业务的毛利率均较去年改善，惟涂料业务受累建筑涂料市场困境以致毛利率下跌，令集团整体毛利率下降至23.5%，较去年减少0.8个百分点。不过，受惠于积极的销售策略，加上严控成本见效，股东应占纯利较去年增加11.8%达9,690万港元。

　　叶氏化工集团表示，回顾过去的一年，其经营大环境实在较本人在去年的展望中更为严峻和具挑战性。集团所经营的各项核心业务自然难以独善其身，其中首当其冲的是建筑涂料业务，无论在销售额和经营利润方面都出现了倒退。不过，工业涂料在销售和贡献都有良好的表现。

　　作为蕞重要的上游产业之一，房地产行业的走向与建筑装饰涂料行业紧密相关。然而，在2024年，我国房地产市场仍继续下行——全国房地产开发投资同比下降10.6%，房地产开发企业房屋施工面积同比下降12.7%，房屋新开工面积同比下降23.0%，房屋竣工面积同比下降27.7%，新建商品房销售面积同比下降12.9%。

　　房地产行业的深度调整，直接波及了建筑装饰涂料行业的市场需求。根据财报，叶氏化工集团涂料业务（注：涂料业务由紫荆花新材料集团运营）2024年销量同比减少16%至18.40万吨，而营业额同比下跌8%至14.61亿港元（约合人民币13.53亿元），“主要是因为建筑涂料在低迷的房地产市场下面临着相当大的挑战”。

　　不仅营业额下滑，毛利率和营业利润也出现了同步下滑。根据财报，涂料业务2024年录得毛利率26.2%，较去年下滑1.6个百分点；营业利润则同比大幅下滑87%至720万港元。涂界观察员李明月分析认为，利润下滑一方面是受到营业额下滑的影响，另一方面是受销售价格下降所致。

　　紫荆花2015-2024年收入和利润及增长率

　　注：1、数据来源也是叶氏化工集团财报；2、叶氏化工集团涂料部门（紫荆花新材料集团）还包括“大昌”品牌树脂业务。

　　拉长时间来看，紫荆花其实早已显示出“溃败”的迹象。根据年报，紫荆花2021-2024年营业额分别为20.37亿港元、16.39亿港元、15.85亿港元、14.61亿港元，近三年来营业额连续下滑。再拉长时间来看，2024年营业额是近十年来的第二低点，仅比2020年蕞低点的14.43亿港元多了1000多万港元。

　　叶氏化工集团表示，涂料业务旗下的不同产品线年度内有不同的发展趋势。建筑涂料面对着低迷的房地产市场。在需求缩减和竞争激烈的市场上，集团旗下品牌“紫荆花”和“骆驼”虽然努力在扩大商店和经销商网络，但是销售额蕞终还是有比较大幅的下降。

　　去年，建筑涂料行业需求继续减弱，供过于求问题突出，市场竞争从增量竞争转为存量竞争，价格战进入白热化阶段，行业整体面临进一步挑战。面对市场的下滑风险，紫荆花选择向结构性突围，试图通过布局艺术涂料、拓展仿石漆细分市场，在建筑装饰涂料领域开辟新的业务增长空间。

　　然而，房地产下行周期的传导效应，竞争激烈的装修建材市场整体遇冷，再加上市场竞争激烈，国内有效需求不足等的影响，紫荆花在艺术涂料和仿石涂料这两大发展前景被看好的细分市场布局无疑面临着更多考验。尽管艺术漆近年来有突破，但难以对冲紫荆花整个建筑涂料业务下滑的压力。

　　与建筑涂料业务相反，叶氏化工集团在工业涂料和树脂业务销售业绩实现了逆势增长。该集团表示，工业涂料及树脂在集团优质的技术和产品体系下，2024年度内继续有良好的发展。以塑料玩具涂料为例，集团的“恒昌”品牌领域已处于领先地位，并和多个国内外知名玩具品牌深度合作。防腐涂料也在高性能保护专业细分领域内取得不俗的销售和利润增长。

　　摆在紫荆花建筑涂料面前的形势已经非常严峻：当前，我国房地产市场尚未筑底回升，尽管政策密集出台推动房地产市场止跌回稳，但“止跌回稳”需要时间，而且房地产再也回不到昔日的繁荣期。建筑涂料进入存量竞争阶段，竞争更加激烈，企业间内卷十分严重。

　　与此同时，紫荆花不仅面临着来自立邦、三棵树、多乐士、嘉宝莉、巴德士等头部企业的挤压，曾远在身后的很多涂料企业也在快速成长，对紫荆花也形成了巨大的挑战，紫荆花在建筑涂料领域正在遭受两头夹击。

　　事实上，叶氏化工集团对紫荆花建筑涂料业务的发展由过去的积极转为谨慎。叶氏化工集团表示，“来年（2025年），建筑涂料方面，我们将重新审视此市场，在产品和品牌方面都利用更接地气的方法推动业务。”

　　涂界记者注意到，在2025年之前的几年里，叶氏化工集团对紫荆花建筑涂料业务的发展表现出了极大信心。比如在公布2023年度经营业绩后，叶氏化工集团就表示，来年（2024年），集团将继续投资扩大「紫荆花」及「骆驼漆」的店铺网络及品牌影响力，并在防腐涂料及塑料涂料等细分市场加强工业涂料及树脂的发展。

　　由此我们也看到，在过去的2023年和2024年，为了向目标客户更好地树立“紫荆花”涂料品牌形象，紫荆花加大投入，不仅成为了中国国家女子足球队的官方支持品牌，同时还投资于中国高铁列车内外的广告，进行了高铁冠名。

　　尽管在过去两三年里，叶氏化工集团加了对紫荆花的投资，但蕞终取得的成效并不大，紫荆花建筑涂料销售业绩去年却出现了明显下滑，无法实现预期目标，也不能让集团董事会满意。也因此，叶氏化工集团近期采取了一项重要举措，那就是卖掉紫荆花上海工厂的部分土地。

　　紫荆花位于上海市金山区的生产基地

　　叶氏化工集团于今年1月17日发布公告，紫荆花涂料同意交出及出售面积达46660平方米的土地使用权，对价为人民币6911万元。叶氏化工集团表示，紫荆花涂料收购及实际动用该地块的主要部分以用于本集团涂料业务的业务运营及生产，同时将目标土地作为临时储存及未来业务扩展的土地储备。

　　叶氏化工集团进一步表示，“由于近年来中国房地产市场低迷，导致建筑涂料市场充满挑战，本集团无法如先前计划般利用目标土地进行进一步的业务扩展。因此，为了优化本集团的资源配置，本集团经考虑目标土地的位置、许可用途、潜在发展前景及当前市场状况，探索以合理价格实现土地使用权价值的方法，并与土地储备中心及委员会就土地使用权的回储进行磋商。”

　　很显然，此次紫荆花涂料出售部分土地使用权，意味着叶氏化工集团对紫荆花建筑涂料的未来发展持谨慎态度，甚至可以说不再充满信心。与建筑涂料形成巨大反差的是，叶氏化工集团表示，“来年（2025年），集团将利用好工业涂料和树脂发展的势头，增加资源聚焦推动该等板块的业务。”

　　叶氏化工集团行政总裁叶均曾在集团2024年半年报中表示，“我们会推动高端工业涂料及树脂产品，改善涂料业务的业绩”。据了解，在高端玩具涂料获评单项冠军的基础上，紫荆花旗下恒昌涂料还计划在工业防腐涂料等细分领域再培育1～2个单项冠军产品，2024年已完成技术和产能的配置，有望成为公司新的增长引擎。

　　在稳固玩具涂料市场领先地位的同时，恒昌涂料正积极布局工业防腐涂料领域，支撑企业高质量发展。该公司计划在未来几年内，重点发力石油石化、集装箱以及新能源储能箱等下游应用领域，进一步拓展工业防腐涂料的市场份额。“我们在石油石化、集装箱及新能源储能领域的涂料领域发展，是结合公司自身传统竞争优势的选择。”恒昌涂料总裁陈传生曾在接受媒体采访时表示。

　　涂界记者注意到，为了布局新能源市场，紫荆花涂料（上海）有限公司计划总投资1835万元新建年产2万吨新能源汽车涂料和专用化学产品项目，项目完成后产能新增新能源汽车涂料1.1万吨/年、粘结剂0.9万吨/年，其中新能源汽车涂料为UV固化涂料，专用化学产品主要为粘结剂，均用于新能源车动力电池的生产。项目建成后可实现年产值3亿元。

　　叶氏化工集团行政总裁叶均表示，集团来年（2025年）将按新的愿景，一方面继续大力推动核心业务的自然增长，巩固目前的市场地位和盈利基础。同时，我们积极在外寻找适合叶氏化工未来发展的战略性投资及收购机会，加快“精美化工企业发展平台”的发展速度。此外，随着溶剂联营公司的湖北新厂房在2025五年下半年投入营运，集团在该公司的少数股东权益将继续带来成果。“我相信以上的举措，将进一步巩固利润增长，并为我们的业务增加新动力，从而推动集团成功迈向未来达至愿景。”（涂界）返回搜狐，查看更多